Dividendos e informação assimétrica: análise do novo mercado

Em dezembro de 2000, a Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa)
criou uma listagem em que diferenciava as empresas que voluntariamente aceitassem práticas de governança corporativa adicionais
àquelas exigidas pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM). A
finalidade da inovação era estreitar a relação entre as empresas e os
seus investidores, diminuindo a assimetria informacional e dando
maior segurança ao investidor. O objetivo neste artigo é testar os
efeitos gerados por essa iniciativa sobre a informação assimétrica do mercado acionário. Para tanto, foi realizado um estudo de
eventos tendo como variável central a política de dividendos. O
resultado revela que as companhias que aderiram aos mercados com
graus diferenciados de governança apresentam menores graus de
informação assimétrica e, desse modo, inseriram-se em um ambiente institucional mais seguro. Em outras palavras, a iniciativa da
Bovespa teve êxito ao mitigar o problema da informação assimétrica no mercado acionário brasileiro.

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