FXVOL: INDICADOR ANTECEDENTE DA TAXA DE CÂMBIO

A forte correlação negativa entre a Taxa de Câmbio Brasil-EUA (Ptax) e o
índice do mercado de ações (Ibovespa) tem sido amplamente documentada
na literatura acadêmica. O índice de volatilidade cambial (FXvol) representa a
incerteza futura dos investidores em relação a taxa de câmbio um mês a frente.
Essas duas evidências nos motivam a questionar qual o relacionamento entre o
FXvol e os retornos futuros da taxa cambial e do índice de mercado de ações,
dado que o índice de volatilidade é visto como um termômetro da incerteza
do investidor um período a frente. Investiga-se então a relação contemporânea entre o FXvol, a Ptax e o Ibovespa, bem como a capacidade do FXvol de
captar a possível relação entre o nível de incerteza presente no mercado e as
variações relativas futuras da taxa de câmbio e do índice de ações. Os resultados encontrados apresentam evidências que o FXvol observado hoje descreve
o comportamento da Ptax e do Ibovespa para prazos futuros, atuando dessa
forma como indicador antecedente dessas variáveis.

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