Valoración de Empresa Banco Bice : mediante método de flujos de dividendos descontados

6 1. Resumen Ejecutivo El presente trabajo contiene una propuesta de valoración del patrimonio para la entidad financiera Banco BICE (que actualmente no transa sus acciones en alguna bolsa de valores), la que ha sido realizada en base a la metodología de valoración por flujos de dividendos descontados, y contrastando el valor obtenido con el método de valoración por múltiplos. Como resultado de la proyección de flujos de caja para los accionistas, conforme estimaciones de crecimiento para la entidad bancaria y la industria local, además de una tasa de costo de capital propio, acorde al riesgo operacional (estimación de beta patrimonial sin deuda) y financiero (incorporación de estructura de capital) de Banco BICE, el valor fundamental para las acciones que propone este trabajo es de MUF 27.967 (1.101 millones de dólares) al 30 de junio de 2016. Y considerando el número de acciones suscritas y pagadas por los accionistas a la misma fecha, el precio por acción llega a UF 0,4724 ($12.305,82)1. Adicionalmente, se generó una sensibilización en el valor teórico patrimonial del Banco, realizando ajustes de +/- 0,5% hasta llegar a +/- 1,5% en la tasa de descuento del patrimonio apalancado (Kp) y en la tasa de crecimiento de largo plazo "g" de los flujos de dividendos. Como resultado, el menor valor de las acciones de Banco BICE llegaría a MMUSD 827, con una diferencia de MMUSD 913 respecto el mayor valor de MMUSD 1.740.
[Santiago: 2017]

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